आरबीआई ने शुक्रवार को अपनी मौद्रिक नीति में कुछ बड़े फैसले लिए। आरबीआई गवर्नर संजय मल्होत्रा की अध्यक्षता वाली मौद्रिक नीति समिति (MPC) ने रेपो रेट को 6.00% से घटाकर 5.50% कर दिया, यानी इसमें 50 आधार अंकों (bps) की बड़ी कटौती की गई। यह लगातार तीसरी बार है जब केंद्रीय बैंक ने रेपो रेट में कमी की है।
रेपो रेट में 50 बीपीएस की कटौती के साथ-साथ (जो कि घटती महंगाई के कारण की गई है), आरबीआई ने कैश रिजर्व रेशियो (CRR) में भी 100 bps की कटौती की है। आरबीआई गवर्नर संजय मल्होत्रा ने अपनी मौद्रिक नीति भाषण में यह भी घोषणा की कि दर-निर्धारण पैनल ने अपनी नीतिगत रुख को ‘अकोमोडेटिव’ से बदलकर ‘न्यूट्रल’ करने का फैसला किया है।
कटौती का विभिन्न क्षेत्रों पर असर
जानकारों का मानना है कि आरबीआई का नीतिगत रुख ‘अकोमोडेटिव’ से ‘न्यूट्रल’ में बदलना यह दर्शाता है कि इस साल उनका दृष्टिकोण अधिक संतुलित और सतर्क रहेगा। यह विकास को बढ़ावा देने के साथ-साथ महंगाई के जोखिमों को भी नियंत्रण में रखेगा। घरेलू ब्रोकरेज फर्म एक्सिस सिक्योरिटीज के अनुसार, “सितंबर 2025 से चार चरणों में 100 bps की CRR कटौती से लिक्विडिटी में और बढ़ोतरी होगी। इससे बैंकों के लिए क्रेडिट ग्रोथ को बढ़ावा मिलेगा, खासकर वित्त वर्ष 2026 की दूसरी छमाही में जब त्योहारी सीजन होगा। CRR में कटौती से दिसंबर 2025 तक बैंकिंग प्रणाली में लगभग ₹2.5 लाख करोड़ की प्राथमिक लिक्विडिटी आएगी। हम इसे बैंकों के लिए एक सकारात्मक कदम मानते हैं।”
बॉन्डबाजार के संस्थापक सुरेश दाराक के मुताबिक, रियल एस्टेट, ऑटोमोबाइल और MSME जैसे क्षेत्र, जो ब्याज दरों के प्रति बहुत संवेदनशील हैं, आरबीआई के इस फैसले से काफी फायदा उठाएंगे।
विशेषज्ञों का कहना है कि महंगाई के कम होने के रुझान (जो सहनशीलता सीमा के भीतर या उससे कम रहने की उम्मीद है) और मांग में संभावित सुधार को सकारात्मक रूप में देखा जा सकता है। आरबीआई ने वित्त वर्ष 2026 के लिए अपनी महंगाई का अनुमान भी 4% से घटाकर 3.7% कर दिया है, जबकि सालाना जीडीपी ग्रोथ का अनुमान 6.5% पर बरकरार रखा है।
आरबीआई MPC बैठक के बाद खरीदने के लिए स्टॉक्स
फिलहाल, एक्सिस सिक्योरिटीज सहित घरेलू ब्रोकरेज फर्म अच्छे विकास की संभावनाओं, मजबूत जमा फ्रेंचाइजी, स्अेबल एसेट गुणवत्ता और मजबूत व स्थिर प्रबंधन टीमों वाले बैंकिंग शेयरों को पसंद कर रहे हैं।
एक्सिस सिक्योरिटीज PMS के मुख्य निवेश अधिकारी नवीन कुलकर्णी ने कहा, “बैंकिंग क्षेत्र के दृष्टिकोण से, क्रेडिट ग्रोथ में तेजी, जो वित्त वर्ष 2025 में धीमी रही है, महत्वपूर्ण बनी हुई है। उम्मीद है कि वित्त वर्ष 2026 की दूसरी छमाही में इसमें सुधार होगा, जिसे गिरती ब्याज दरें, अच्छे मॉनसून की उम्मीद, टैक्स रेट में कटौती से खपत में बढ़ोतरी और अनसेक्योर्ड सेगमेंट में तनाव कम होने से मांग में संभावित सुधार का समर्थन मिलेगा।”
कुलकर्णी ने आगे कहा, “अनसिक्योर्ड सेगमेंट में तनाव धीरे-धीरे स्थिर होने के साथ परिसंपत्ति गुणवत्ता की चिंता कम होती दिख रही है, जबकि सिक्योर्ड सेगमेंट की परिसंपत्ति गुणवत्ता अच्छी बनी हुई है। हम बड़े निजी बैंकों को प्राथमिकता देना जारी रखेंगे और हमारी पसंद बड़े निजी बैंकों में HDFC बैंक, ICICI बैंक और कोटक बैंक होंगी, जबकि मझोले बैंकों में सिटी यूनियन बैंक।”
टॉप स्टॉक पिक्स
बाजार विशेषज्ञों ने कहा कि आरबीआई के उपायों से प्रमुख लिक्विडिटी-संवेदनशील क्षेत्रों को फायदा होने की उम्मीद है। NBFCs और बैंक, चाहे वे PSU हों या प्राइवेट, सबसे पहले लाभान्वित होंगे. उपभोक्ता टिकाऊ वस्तुएं, विवेकाधीन खर्च, ऑटो, ई-कॉमर्स, विमानन, आतिथ्य और रियल एस्टेट जैसे व्यापक खपत-संबंधित सेक्टर भी बढ़ी हुई क्रेडिट उपलब्धता और खपत मांग के कारण अच्छा प्रदर्शन करने के लिए तैयार हैं।
सेंट्रिसिटी वेल्थटेक की संस्थापक टीम के सदस्य विनायक मागोत्रा ने कहा, “उच्च मूल्यांकन वाले माहौल को देखते हुए, एक चयनात्मक दृष्टिकोण अपनाने की सलाह दी जाती है – ICICI बैंक, HDFC बैंक, बजाज फाइनेंस, वोल्टास, M&M, इंटरग्लोब एविएशन, इंडियन होटल्स और प्रीमियम रिटेल ब्रांड्स जैसे सेक्टर लीडर्स पर ध्यान केंद्रित करें।”
पंजाब नेशनल बैंक (PNB) के प्रबंध निदेशक और CEO अशोक चंद्र ने दावा किया कि सरकारी बैंक CRR कटौती को क्रेडिट तैनाती बढ़ाने के अवसर के रूप में देखते हैं, खासकर उत्पादक क्षेत्रों और खुदरा मांग की ओर, साथ ही MSME, खुदरा, कृषि और अन्य प्राथमिकता वाले क्षेत्रों का समर्थन जारी रखेंगे।
एक्सिस सिक्योरिटीज ने आरबीआई के नीतिगत कदम के बाद खरीदने के लिए निम्नलिखित शेयरों का चयन किया है…
प्राइवेट बैंक: HDFC बैंक, कोटक महिंद्रा बैंक, ICICI बैंक, सिटी यूनियन बैंक, AU स्मॉल फाइनेंस बैंक, और उज्जीवन स्मॉल फाइनेंस बैंक।
PSU बैंक: SBI, बैंक ऑफ बड़ौदा, और केनरा बैंक
NBFCs: श्रीराम फाइनेंस, चोलामंडलम इन्वेस्टमेंट एंड फाइनेंस कंपनी लिमिटेड, बजाज फाइनेंस और SBI कार्ड्स।
